Original-Research: Telefonica Deutschland Holding AG - from First Berlin Equity Research GmbH 01.11.2024 / 21:30 CET / CEST Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group AG.
01.11.2024 - 21:31:31Original-Research: Telefonica Deutschland Holding AG (von First Berlin Equity...
Original-Research: Telefonica Deutschland Holding AG - from First Berlin Equity Research GmbH 01.11.2024 / 21:30 CET/CEST Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group AG. The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions. --------------------------------------------------------------------------- Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Telefonica Deutschland Holding AG Company Name: Telefonica Deutschland Holding AG ISIN: DE000A1J5RX9 Reason for the research: Special situation Recommendation: Buy from: 23.10.2024 Target price: EUR3.00 Target price on sight of: 12 months Last rating change: - Analyst: Kevin Sheil First Berlin Equity Research has published a correction of the research update on Telefonica Deutschland (ISIN: DE000A1J5RX9) originally published on 23 October. Analyst Kevin Sheil maintained his EUR 3.00 price target. Abstract: We view the valuation impact on Telefonica Deutschland from the 1&1 contract loss as a temporary set-back. We expect it will gradually be offset by a stabilising German Telecoms market, improving industry capital productivity, and the completion of the last vestiges of rate of return-influenced segmental regulation. Based on a two-pronged valuation approach using DCF valuation and peer group comparison for 2026E, when we see the likely point of maximum impact of the 1&1 loss, we reach a target price of EUR3 per share, equal to 43% upside. We start coverage with a Buy rating. First Berlin Equity Research hat eine Korrektur des ursprünglich am 23. Oktober veröffentlichten Research Updates zu Telefonica Deutschland (ISIN: DE000A1J5RX9) veröffentlicht. Analyst Kevin Sheil bestätigt das Kursziel von EUR3,00. Zusammenfassung: Wir betrachten die Auswirkung durch den Verlust des 1&1-Vertrags auf die Bewertung von Telefonica Deutschland als einen vorübergehenden Rückschlag. Wir gehen davon aus, dass er allmählich durch einen sich stabilisierenden deutschen Telekommunikationsmarkt, eine verbesserte Kapitalproduktivität in der Branche und die Beendigung der letzten Überbleibsel der renditeabhängigen Segmentregulierung ausgeglichen wird. Auf der Grundlage eines zweigleisigen Bewertungsansatzes mit DCF-Bewertung und Peer-Group-Vergleich für 2026E, das wir als das Jahr mit der wahrscheinlich maximalen Auswirkung des 1&1-Verlustes sehen, kommen wir zu einem Kursziel von EUR3 je Aktie, was einem Aufwärtspotenzial von 43% entspricht. Wir nehmen die Coverage mit einer Kaufempfehlung auf. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31165.pdf Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com --------------------------------------------------------------------------- The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases. Archive at www.eqs-news.com --------------------------------------------------------------------------- 2021223 01.11.2024 CET/CEST