Primeline Energy

Primeline Energy. China-Play mit Vervielfachungspotenzial

Den vollständigen Rohstoff Snapshot zu Primeline Energy finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-06-08-primeline.pdf Während der jüngsten Rallye an den Weltbörsen traten Öl- und Gas-Explorer ganz zu unrecht in den Hintergrund und fielen auf attraktive Kursniveaus zurück. Eine besondere Gelegenheit stellt aktuell die kanadische Primeline Energy (WKN: A0JC6T / ISIN: KYG7243H1074) dar. Die Experten von Small Cap Trader halten Primeline für einen der besten Öl- und Gas-Explorer, dessen Aktien in Deutschland handelbar sind. Primeline ist ein hochseriöses Unternehmen mit Vervielfachungspotenzial. Doch zunächst einmal ein paar Fakten zum Hintergrund der Primeline-Story: Die Gesellschaft erkundet zusammen mit dem staatlichen CNOOC-Konzern ein großen Gasvorkommen im Ostchinesischen Meer. Das Joint Venture mit Primeline sieht drei Explorationsphasen über insgesamt sieben Jahre vor, wobei Primeline Offshore-Bohrlizenzen über 7.006 km² im chinesischen Meer besitzt. Im Erfolgsfall übernimmt CNOOC 51 Prozent der Kosten, während Primeline die Arbeiten durchführt und dafür 75% von dem Projekt erhält. Soweit, so gut. Primeline ist jedoch weit über das Stadium eines Hoffnungswertes hinaus, denn die Kanadier sind bereits im so genannten Lishui-Becken fündig geworden: Im Feld Lishui 36-1 wurden 300 Mrd. Kubikfuß Erdgas nachgewiesen, deren Förderung sehr unkompliziert möglich wäre. Wie wir hören arbeitet die Gesellschaft bereits an einem langfristigen Liefervertrag mit dem gashungrigen, chinesischen Festland. Hierfür ist Primeline bestens positioniert, denn die Boomregion um die 2-Millionenstadt Wenzhou ist nur 140 Kilometer entfernt. Wenzhou ist eine der dynamischsten Wirtschaftszonen Chinas, mit durchweg zweistelligen Wachstumsraten. Der Energiehunger dieser Region dürfte sich bis 2010 verfünffachen! Hat Primeline den Liefervertrag erst einmal in der Tasche, steht der Aktie wohl nichts mehr im Weg, denn mit anlaufender Produktion würde die Gesellschaft zügig ansehnliche Cashflows generieren. Die Unterbewertung ist bereits zum jetzigen Zeitpunkt eklatant! Wir haben nachgerechnet: Auf Basis eines konservativen Bewertungspreises ist das Vorkommen aktuell rund 450 Mio. US-Dollar bzw. 333 Mio. Euro wert! Da Primeline drei Viertel des Projektes inne hat, beläuft sich der Buchwert allein dieser Vorkommen auf rund 250 Mio. Euro oder 3,88 Euro je Aktie. Wir haben natürlich einen gebührenden Risikoabschlag einkalkuliert und mit lediglich 1,50 Dollar je mcf Gas gerechnet. Tatsächlich werden auf dem chinesischen Gasmarkt weitaus höhere Preise gezahlt: Nach 5,50 Dollar je mcf im Jahr 2005 zahlt man aktuell etwa 7,50 Dollar je mcf Gas! Somit ist das Potenzial allein von dieser Seite gewaltig. Hinzu kommen vermutete Gas- und Ölreserven im Umfeld von Lishui 36-1 in weitaus größerem Umfang, an deren Nachweis Primeline arbeitet. Neue 3D-Daten deuten beispielsweise auf weitere 2.300 Mrd. Kubikfuß Gas hin, neue Bohrziele wurden vor wenigen Wochen zusammen mit CNOOC abgesteckt. Das Potenzial der Primeline-Aktie ist auch dem renommierten Analysehaus Jennings Capital nicht verborgen geblieben, das die Aktie auf Sicht von 12 Monaten bei umgerechnet 2,75 Euro erwartet. Bis 2009 dürfte Primeline die Produktion aufgenommen haben, argumentieren die Experten, wobei die Chancen auf weitergehende Funde auf viel versprechende 60 bis 80% taxiert werden. Jennings ermittelte im Übrigen unter Annahme einer Ressource von 1 Billion Kubikfuß Gas einen Buchwert von umgerechnet 3,45 Euro pro Primeline-Aktie! Mit rund 84 Mio. Euro ist die kleine Gesellschaft nach wie vor sehr günstig bewertet und weit mehr als ein „Joker“. Auf Sicht von sechs Monaten sollte sich der Kurs einer fairen Bewertung weiter annähern, neue Kaufsignale stehen an. Wir bekräftigen auf Basis genannter Fortschritte unser Kursziel von 3,50 Euro. Längerfristig sind durchaus zweistellige Kurse realistisch. Den vollständigen Rohstoff Snapshot zu Primeline Energy finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-06-08-primeline.pdf SCT Media Ltd. - Bahnhofstrasse 54 - 8022 Zürich - Schweiz T: [phone] - F: [phone] - [e-mail]