Original-Research: The Platform Group AG - von Montega AG 26.08.2024 / 16:01 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
26.08.2024 - 16:01:27Original-Research: The Platform Group AG (von Montega AG): Kaufen
Original-Research: The Platform Group AG - von Montega AG
26.08.2024 / 16:01 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu The Platform Group AG
Unternehmen: The Platform Group AG
ISIN: DE000A2QEFA1
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 26.08.2024
Kursziel: 13,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt
Halbjahreszahlen untermauern den Wachstumskurs des Unternehmens
TPG hat am 23.08. den Halbjahresbericht präsentiert und im Rahmen des über
die Connect-Plattform durchgeführten Conference Calls einen detaillierten
Einblick in die Entwicklungen der ersten sechs Monate gegeben.
Umsatz und Gewinn legen zweistellig zu: Während die Konzernumsätze in H1 von
187,5 Mio. EUR auf 231,5 Mio. EUR (+23% yoy) zulegten, erhöhte sich das
Konzern-EBITDA von 23,9 Mio. EUR auf 30,0 Mio. EUR. Das um Bewertungsgewinne
(H1/2024: 11,9 Mio. EUR), Steuer- und Konsolidierungseffekte (1 Mio. EUR)
und sonstige Anpassungen (-0,55 Mio. EUR) bereinigte EBITDA stieg von 13,2
Mio. EUR auf 17,6 Mio. EUR (+33% yoy). Die bereinigte EBITDA-Marge lag mit
7,6% bereits in der mittelfristig avisierten Spanne von 7% bis 10% (2023:
5,1%). Noch deutlicher profitierte der Jahresüberschuss. Nachdem vor
Jahresfrist noch 13,5 Mio. EUR erzielt wurden, kletterte dieser Wert in
H1/2024 auch aufgrund eines erneut nur marginalen Steueraufwandes auf 18,8
Mio. EUR (+39% yoy). Zu den starken Zuwächsen trugen einerseits die beiden
bereits in der ersten Jahreshälfte konsolidierten Zukäufe Hood und Avocado
Store bei, andererseits zeigte sich auch die Neukundengewinnung anhaltend
dynamisch. So legte die Anzahl der angebundenen Händler um 15,6% auf 12.547
zu.
Strategie wird auch in H2 fortgesetzt, weitere Übernahmen zeitnah erwartet:
Bereits Ende Juli meldete TPG die Übernahme der niederländischen Plattform
für Luxusmode, Winkelstraat (Closing voraussichtlich Ende August) und stärkt
damit sukzessive den eigenen Luxusbereich rund um fashionette und
Brandfield. Ab September sollen die Produkte auf den weiteren Plattformen
der TPG vermarktet werden, ab November wird die gemeinsame Softwarelösung
umgesetzt. Außerdem akquirierte TPG ebenfalls im Juli die Jungherz GmbH,
eine auf die Vermarktung von Fahrradzubehör spezialisierte Plattform, und
erweitert somit das Angebot um die Konzerntochter 'bike-angebot'. Für die
kommenden Monate wurden während des Conference Calls drei weitere Übernahmen
angekündigt. Neben einem B2B eCommerce-Händler (Umsatz ca. 60 Mio. EUR)
handelt es sich dabei um einen Spezialisten im Bereich von Waldmaschinen
(Umsatz etwa 2 Mio. EUR) und einen B2C-Händler mit Erlösen von ca. 20 Mio.
EUR. Obwohl TPG zuletzt verstärkt in die Erweiterung bestehender Plattformen
investiert hat, wurde das Ziel, 2025 in insgesamt 30 Industriezweigen
präsent zu sein, ebenfalls bekräftigt.
Guidance bestätigt: Mit den spürbaren Ergebnisverbesserungen im Rücken hat
TPG die Ende Mai erhöhte Guidance zum jetzigen Zeitpunkt bestätigt, erachtet
die Prognose auch im Hinblick auf einen starken Auftakt in H2 aber als
konservativ. Bei Erlösen zwischen 480 und 500 Mio. EUR soll das bereinigte
EBITDA weiterhin bei 26 bis 30 Mio. EUR liegen.
Fazit: TPG überzeugt einmal mehr mit starken Zuwächsen und ist, wie bereits
von uns vorweggenommen, auf gutem Weg, die eigenen Jahresziele zu
übertreffen. Nichstdestotrotz lassen sich etwaige Zuschreibungen oder die
Nutzung von Verlustvorträgen schwer planen, so dass die Visibilität an
manchen Stellen gering ist. Wichtiger erachten wir jedoch, dass das
Vertrauen in die Unternehmensstrategie von TPG mit zunehmendem Track Record
wächst und neue Anlegergruppen für den Investmentcase gewonnen werden
können. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 13,00
EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30619.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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