Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG - von Montega AG 12.02.2025 / 12:01 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
12.02.2025 - 12:02:26Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG (von Montega AG): Kauf...
Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG - von Montega AG
12.02.2025 / 12:01 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu MPC Münchmeyer Petersen Capital AG
Unternehmen: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG
ISIN: DE000A1TNWJ4
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen (zuvor: Halten)
seit: 12.02.2025
Kursziel: 7,00 EUR (zuvor: 6,50 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Christoph Hoffmann
MPC Capital tätigt Add-on-Akquisition im Schiffsmanagement
MPC hat gestern die Übernahme von 50% der Anteile an BestShip
bekanntgegeben. Das Unternehmen wird, wie andere Teile des
Schiffsmanagements, in einer langfristig angelegten JV-Struktur mit
Wilhelmsen operieren. Obwohl keine finanziellen Details bekanntgegeben
wurden, gehen wir davon aus, dass für die Anteile ein niedriger bis
mittlerer einstelliger Millionenbetrag gezahlt wurde und angesichts
erwarteter Synergieeffekte eine deutlich zweistellige Kapitalrendite erzielt
werden kann. Insgesamt stellt BestShip u.E. auch strategisch ein gutes
Add-on für die Schiffsmanagement-Plattform von MPC dar und schließt eine
Lücke im Leistungsportfolio des Unternehmens.
Skalierbare digitale Plattform im Zentrum des Geschäftsmodells von BestShip:
Das in Hamburg ansässige Unternehmen mit knapp 20 Mitarbeitern hat sich auf
die KI-gestützte Analyse von Schiffen zur Optimierung der Effizienz (u.a.
Treibstoffverbrauch) und zur effizienten Erfüllung der immer strengeren
regulatorischen Anforderungen spezialisiert. Konkret wertet BestShip eine
Vielzahl schiffspezifischer Daten aus und schlägt Maßnahmen zur
Kostenoptimierung bzw. zum Erreichen einer höheren 'Umweltklasse' vor. Dies
reicht von 'Quick Wins' wie dem Umstellen auf LED-Leuchtmittel bis hin zu
umfangreichen Maßnahmen wie einer Tiefgangverringerung oder einer
Propellererneuerung. Die Datenanalyse umfasst auch regulatorisch relevante
Datenpunkte, sodass sich darauf stützende regulatorische Dokumente und
Reports erstellen lassen. Gemäß MPC werden diese Tätigkeiten von vielen
Kunden noch manuell und ohne entsprechende Softwarelösung durchgeführt,
sodass MPC signifikantes Wachstumspotenzial sieht.
Kurzfristiger Fokus dürfte auf Hebung deutlicher Umsatzsynergien liegen: Mit
der Übernahme dürfte der Fokus zunächst auf dem Onboarding des Targets sowie
der Realisierung der Umsatzsynergien liegen. Dabei wird MPC u.E. einen
Großteil der bislang betreuten Schiffe für die skalierbaren digitalen
Lösungen von BestShip gewinnen. Laut Bundesanzeiger erzielte das Target in
2020 bzw. 2021 Erlöse i.H.v. 2,6 bzw. 2,3 Mio. EUR und schloss die Jahre
u.E. deutlich profitabel ab. Mit der Erhöhung der Anzahl der betreuten
Schiffe dürften sowohl die Erlöse als auch die Margen des Unternehmens
steigen.
Prognosen um Beiträge von BestShip angepasst: Aufgrund der HGB-Bilanzierung
von MPC Capital werden insgesamt nur 50% der Erlöse und Ergebnisbeiträge
bilanziert. Wir haben unsere Prognosen um die Beiträge der Akquisition
angepasst, die sich unmittelbar positiv auf das EPS auswirken sollte.
Darüber hinaus bestätigen wir unsere bisherigen Prognosen.
Fazit: MPC hat mit BestShip eine kleine, aber u.E. sehr passende und
wertstiftende Übernahme getätigt. Derweil dürfte MPC operativ weiter
plangemäß performen. Nach der Umplatzierung des von der Gründerfamilie
gehaltenen Mehrheitsanteils im Dezember 2024 zu 7,00 EUR je Aktie (Aufschlag
auf den damaligen Kurs von ca. 15%) ist der Kurs ohne signifikante News um
über 15% zurückgekommen. Im Zuge dessen stufen wir die Aktie auf 'Kaufen'
und erhöhen unser Kursziel angesichts der positiven Effekte aus der
Übernahme und des Vordrehens des Modells um mehrere Monate auf 7,00 EUR
(zuvor: 6,50 EUR).
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31737.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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