UPM-Kymmene Aktie: EU-Kommission will Sappi-Bündnis stoppen

Jefferies setzt das Kursziel höher; zugleich droht dem Gemeinschaftsprojekt mit Sappi ein Verbot durch die EU-Kommission.

Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für UPM-Kymmene am 23. September von 24,10 Euro auf 27,55 Euro angehoben. Die Einstufung beließ die Bank auf „Hold“. Die Neubewertung erfolgt vor dem Hintergrund wichtiger strategischer Weichenstellungen bei dem finnischen Konzern, der parallel eine größere Abspaltung vorbereitet und zugleich mit regulatorischem Gegenwind in Brüssel konfrontiert ist.

Im gestrigen Handel schloss das Papier bei 25,03 Euro, was einem Tagesrückgang von 1,3 Prozent entspricht. Vom 52-Wochen-Hoch bei 27,83 Euro, das am 12. Februar erreicht worden war, trennen die Aktie damit zehn Prozent.

EU-Kommission droht Gemeinschaftsunternehmen zu stoppen

Belastend wirkt vor allem das Vorhaben im Bereich grafischer Papiere. Laut Reuters bereiten sich die Wettbewerbsprüfer der Europäischen Kommission darauf vor, das geplante Gemeinschaftsunternehmen von UPM-Kymmene und Sappi mit einem Volumen von 1,42 Milliarden Euro zu untersagen. Beide Unternehmen hatten es abgelehnt, der Behörde Zugeständnisse anzubieten.

Eine formelle Entscheidung der EU-Kommission steht für den 11. November an. Sollte das Vorhaben tatsächlich blockiert werden, müssten die Partner ihre Pläne zur Bündelung der Aktivitäten im Markt für grafische Papiere begraben. Für die Anleger bringt der schwebende Beschluss erhebliche Unsicherheit über die künftige Kapazitätsstruktur mit sich.

Vorbereitungen für den WISA-Börsengang laufen

Trotz der kartellrechtlichen Bedenken im Papiergeschäft treibt das Management die Neuaufstellung anderer Bereiche weiter voran. Die Abspaltung des Sperrholzgeschäfts wurde vor rund einem Monat genehmigt. Die finnische Finanzaufsichtsbehörde gab die Ergänzung zum Spaltungs- und Börsenzulassungsprospekt der WISA Group frei.

Nach Angaben des Unternehmens soll die Abspaltung zum 31. Oktober 2026 abgeschlossen werden. Der Start des Handels mit den Aktien der WISA Group ist für den 2. November vorgesehen oder so bald wie möglich danach. Damit rückt der Termin für die Neuausrichtung näher, während die finale Entscheidung der Kartellbehörden über das Sappi-Projekt die kommenden Wochen bestimmen wird.

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