Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG - von Montega AG 11.03.2025 / 10:26 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.

Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: MPC Münchmeyer Petersen Capital AG - von Montega AG

11.03.2025 / 10:26 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu MPC Münchmeyer Petersen Capital AG

     Unternehmen:               MPC Münchmeyer Petersen Capital AG
     ISIN:                      DE000A1TNWJ4

     Anlass der Studie:         Update
     Empfehlung:                Kaufen
     seit:                      11.03.2025
     Kursziel:                  7,00 EUR
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Christoph Hoffmann

MPC Capital mit solidem Q4 - Weiteres Gewinnwachstum in 2025 avisiert

MPC hat jüngst starke vorläufige FY-Zahlen vorgelegt, die leicht über
unseren Prognosen lagen. Dabei erwartet das Unternehmen u.a. durch die
gestiegenen AuM, Synergieeffekte und hohen Co-Investment-Erträge auch in
2025 von diesem starken Ergebnisniveau aus ein weiteres Ergebniswachstum.

[Tabelle]

Management Fees und höhere Co-Investmenterträge treiben Total Income: Im
vergangenen Jahr legte das Total Income, das im Gegensatz zu den
Umsatzerlösen auch sämtliche Co-Investment-Erträge enthält und dadurch u.E.
ein ganzheitliches Bild der Entwicklung sämtlicher Einkommensströme des
Unternehmens zeichnet, von 55,9 auf 72,3 Mio. EUR zu (+29,3% yoy). Das
Wachstum wurde primär von höheren Co-Investment-Erlösen (+62,8% yoy) und zu
einem kleineren Teil durch höhere wiederkehrende Management Fees (+14,1%
yoy) getrieben. Die AuM, die die Basis für die Management Fees bilden,
konnten um 24,4% yoy von 4,1 auf 5,1 Mrd. EUR gesteigert werden, wobei das
organische Plus knapp 10% betrug und sich damit auf Höhe der mittelfristigen
Zielsetzung des Unternehmens befindet, die ein AuM- und Umsatzwachstum von
10% p.a. vorsieht. Für 2025 erwartet MPC nach 43,0 Mio. EUR in 2024 eine
Umsatzsteigerung zwischen 0,0% und 9,3% auf 43,0 bis 47,0 Mio. EUR, wobei
wir aufgrund des AuM-Anstiegs und der anorganischen Effekte von BestShip
bislang Umsätze von 48,2 Mio. EUR erwartet hatten. Infolge geringerer
Erwartungen an die Management Fees prognostizieren wir nunmehr Erlöse von
45,8 Mio. EUR.

Co-Investmenterträge und Synergieeffekte dürften 2025 zu weiterem
Gewinnwachstum führen: Nach einem soliden Q4, in dem das EBT mit 4,1 Mio.
EUR leicht über dem Niveau des Vorjahres lag (4,0 Mio. EUR), kletterte das
FY-EBT um 26,9% yoy auf 24,5 Mio. EUR. In 2025 erwarten wir unverändert ein
EBT von 27,5 Mio. EUR, was der Mitte der nun kommunizierten
Unternehmens-Guidance (25-30 Mio. EUR) entspricht. Den Ergebnisanstieg
führen wir einerseits auf höhere Management Fees und den anorganischen
Ergebnisbeitrag von BestShip sowie andererseits auf die noch stärker als
erwartete Reduktion der Personalkosten zurück, die sich im Zuge der weit
fortgeschrittenen Integration von Zeaborn im Vergleich zum Vorjahr um einen
mittleren einstelligen Millionenbetrag verringern dürften. Weiter dürften
die anhaltend positiven Rahmenbedingungen im maritimen Bereich auch 2025 zu
hohen Co-Investmenterträgen führen. Angesichts der starken
Ergebnisentwicklung in '24 wird der Vorstand eine Dividende von 0,27 EUR je
Aktie vorschlagen (Vj.: 0,27 EUR/Aktie; MONe: 0,22 EUR/Aktie), was einer
Ausschüttungsquote von 57% entspricht und damit erneut über der
Dividendenpolitik liegt, die eine Ausschüttungsquote von bis zu 50%
vorsieht.

Fazit: MPC Capital hat 2024 mit starken Ergebnissen abgeschlossen. Im
laufenden Jahr erwarten wir ein weiteres Umastz- und Gewinnwachstum, sodass
wir unser Rating und unser Kursziel von 7,00 EUR bestätigen.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31948.pdf

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Montega AG - Equity Research
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