Original-Research: Cantourage Group SE - von Montega AG Einstufung von Montega AG zu Cantourage Group SE Unternehmen: Cantourage Group SE ISIN: DE000A3DSV01 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 17.07.2024 Kursziel: 11,00 EUR (zuvor: 10,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Tim Kruse (CFA) Entwicklung in Q2 übertrifft unsere Prognose Die Cantourage Group SE hat vergangene Woche die vorläufigen Umsatzzahlen für das erste Halbjahr 2024 veröffentlicht, die unsere Erwartungen leicht übertroffen haben.

Original-Research: Cantourage Group SE (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Cantourage Group SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Cantourage Group SE

Unternehmen: Cantourage Group SE
ISIN: DE000A3DSV01

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.07.2024
Kursziel: 11,00 EUR (zuvor: 10,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse (CFA)

Entwicklung in Q2 übertrifft unsere Prognose
 
Die Cantourage Group SE hat vergangene Woche die vorläufigen Umsatzzahlen
für das erste Halbjahr 2024 veröffentlicht, die unsere Erwartungen leicht
übertroffen haben. Aufgrund der anhaltend guten Marktentwicklung und der
guten Wettbewerbsposition von Cantourage haben wir unsere Prognose für 2024
leicht angehoben.
 
[Tabelle]
 
Insgesamt konnte der Umsatz in Q2/24 aufgrund der gesetzlichen
Erleichterungen durch das im April verabschiedete CanG mit einem Plus von
über 70% signifikant gegenüber dem Vorjahr gesteigert werden. Der
wesentliche Grund für den starken Nachfrageanstieg dürfte u.E. der Wegfall
der Einstufung von Cannabis als Betäubungsmittel sein, der zu einer
erheblichen Erleichterung bei der ärztlichen Verordnung geführt hat. So
weitet Cantourage die Zusammenarbeit mit Ärztinnen und Ärzten für die
eigene Telemedizin-Plattform Telecan

kontinuierlich aus, um einer breitenMasse den Zugang zu geeigneten Spezialisten zu erleichtern. Daneben dürftedurch die Neuklassifizierung auch die Hemmschwelle für die Konsumentengesunken sein und die starke mediale Aufmerksamkeit sollte ebenfalls einenpositiven Effekt auf die Nachfrage gehabt haben. Auch wenn seit dem 1. JuliGenehmigungen für den Betrieb von Cannabis-Clubs beantragt werden können,sollte nach einhelliger Meinung noch einige Zeit vergehen, bis diesegewerbsmäßig starten können. Zudem dürften die Cannabis-Clubs u.E. eineandere Zielgruppe adressieren und die angebotene Qualität und Vielfaltnicht an die Medizinprodukte herankommen. Entsprechend sind wirzuversichtlich, dass die positive Umsatzentwicklung auch in der zweitenJahreshälfte anhalten wird, zumal das Unternehmen auch in denAuslandsmärkten (insb. UK) eine deutliche verbesserte Absatzsituationantrifft. Cantourage hat erst kürzlich die eigenen Produktionskapazitätenauf ca. 7-8 Tonnen pro Jahr ausgebaut und nun durch die seit Mai bestehendeKooperation mit Portocanna um zusätzliche 6 Tonnen erweitert. Entsprechendsollte Cantourage über genügend Ware verfügen, was wir im aktuellenMarktumfeld als klaren Wettbewerbsvorteil ansehen.

Prognoseanpassung: Aufgrund der besser als antizipierten Entwicklung in Q2und der guten Perspektive haben wir unsere Prognose für das laufende Jahrangehoben und erwarten für H2/24 einen Umsatz in etwa auf Höhe desGesamtjahres 2023.

Fazit: Die Absatzentwicklung von Cantourage hat sich durch die verändertengesetzlichen Rahmenbedingungen deutlich beschleunigt. Zudem zeigen sich indem äußert dynamischen Umfeld die Vorzüge des Asset Light-Geschäftsmodellsdes Unternehmens. Nun muss Cantourage unter Beweis stellen, dass dieseWettbewerbsqualität auch in eine starke Ertragsqualität überführt werdenkann, was sich in H2 abzeichnen dürfte. Außerdem müssen u.E. dienotwendigen internen Strukturen nachgezogen werden, was nicht zuletzt andem noch nicht veröffentlichten aber für Juni angekündigtenKonzernabschluss ersichtlich wird. Wir sind diesbezüglich aberzuversichtlich und bestätigen daher das Rating und heben das Kursziel auf11,00 EUR an (zuvor: 10,00 EUR).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlussbestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäusermit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universumumfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte undwird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega verstehtsich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren undfokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie dieVeranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kundenzählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter undFamily Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. DieAnalysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zumTop-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in derAnalyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

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