Microsoft US5949181045 ringt im boomenden Geschäft mit Produkten rund um Künstliche Intelligenz (KI) mit Kapazitätsproblemen.

Microsoft kommt bei KI-Nachfrage kaum hinterher - Aktie unter Druck

"Die Nachfrage ist weiterhin höher als unsere verfügbaren Kapazitäten", sagte Finanzchefin Amy Hood in einer Telefonkonferenz mit Analysten bei Vorlage der Zahlen zum ersten Geschäftsquartal 2024/25 mit Blick auf die KI-Geschäfte der viel beachteten Cloud-Sparte Azure. Das überraschend starke Wachstum des Software-Riesen half dem Aktienkurs vor diesem Hintergrund nicht.

Microsoft steigerte den Umsatz in den drei Monaten bis Ende September im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16 Prozent auf 65,6 Milliarden US-Dollar (60,5 Mrd Euro). Unter dem Strich blieben mit 24,7 Milliarden Dollar elf Prozent mehr Gewinn hängen als vor einem Jahr, wie das Unternehmen am Mittwoch nachbörslich in Redmond mitteilte. Auch das war mehr als von Analysten erwartet.

Das Azure-Cloud-Geschäft wuchs dabei um 33 Prozent - respektive um 34 Prozent, wenn negative Wechselkurseffekte ausgeklammert werden. Im laufenden zweiten Geschäftsquartal rechnet Hood hier mit einem Plus von 31 bis 32 Prozent.

In den ersten drei Monaten habe Microsoft damit die Erwartungen leicht übertroffen, die Engpässe bei Lieferanten verhagelten das zweite Viertel des Geschäftsjahres aber etwas, schrieb Analyst Mark Murphy von der Bank JPMorgan in einer ersten Einschätzung. Gleichwohl könnte sich das Wachstum dann im zweiten Geschäftshalbjahr wieder beschleunigen.

Finanzchefin Hood erklärte denn auch, dass sie im zweiten Geschäftshalbjahr weiterhin ein höheres Azure-Wachstum gegenüber den ersten sechs Monaten erwarte, "da unsere Investitionen die verfügbaren KI-Kapazitäten erhöhen, um mehr der wachsenden Nachfrage bedienen zu können."

Microsoft bleibt damit Vorreiter im Geschäft mit Cloud-Diensten und insbesondere KI. So hatte das Unternehmen einen Pakt mit dem ChatGPT-Erfinder OpenAI geschlossen und integriert dessen Technologie in alle seine Produkte. Der Zugang zu KI-Funktionen wird dabei im Abo-Modell verkauft. Zudem baut Microsoft neue Rechenzentren, was aber Zeit braucht. "Rechenzentren werden nicht über Nacht gebaut, sagte Microsoft-Chef Satya Nadella.

Anleger zeigten sich am Donnerstag aber erst einmal skeptisch. Für die Microsoft-Aktie zeichneten sich im vorbörslichen US-Handel Verluste von fast 4 Prozent auf 416 Dollar ab. Damit würde der Kurs wieder unter die 21-Tage-Linie fallen, einem Durchschnittskurs, der den kurzfristigen Trend signalisiert. Das Plus im laufenden Jahr würde damit auf knapp elf Prozent schmelzen. Das Papier hinkt in diesem Jahr dem Nasdaq 100 US6311011026 hinterher, nachdem es sich die Jahre zuvor deutlich besser entwickelt hatte.

An der Börse brächte es Microsoft trotz der Kursverluste immer noch auf eine Marktkapitalisierung von fast 3,1 Billionen Dollar, womit der Konzern aus Redmond hinter dem iPhone-Hersteller Apple US0378331005 (3,5 Billionen) und dem KI-Chipspezialisten Nvidia US67066G1040 (3,4 Billionen) der drittwertvollste Techkonzern bliebe. Der Vorsprung von Microsoft zum Viertplatzierten, der Google-Mutter Alphabet US02079K3059, beträgt rund eine Billion Dollar.