La Française: EZB geht auf Nummer sicher EQS-News: La Française Group / Schlagwort(e): Marktbericht / Marktbericht La Française: EZB geht auf Nummer sicher 10.12.2024 / 08:47 CET / CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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La Française: EZB geht auf Nummer sicher

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La Française: EZB geht auf Nummer sicher

10.12.2024 / 08:47 CET/CEST
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EZB geht auf Nummer sicher

Von François Rimeu, Senior Market Strategist, Crédit Mutuel Asset Management

Die Europäische Zentralbank (EZB) wird ihren Leitzins auf ihrer letzten
Sitzung des Jahres angesichts der rückläufigen Wachstums- und
Inflationsrisiken voraussichtlich um 25 Basispunkte senken. Dies dürfte sich
in der Neubewertung ihrer makroökonomischen Projektionen widerspiegeln.
Trotz Anzeichen wirtschaftlicher Schwäche in der Region gehen wir jedoch
nicht davon aus, dass die EZB ihre geldpolitische Lockerung im Dezember
beschleunigen wird, indem sie sich für eine Senkung um 50 Basispunkte
entscheidet.

Unsere Erwartungen:

  * Der EZB-Rat wird den zentralen Referenzzinssatz (Einlagefazilität) um 25
    Basispunkte auf 3,0 % senken.

  * Da die Inflation im Dienstleistungssektor weiterhin zu hoch ist (rund 4
    %), erwarten wir auf dieser Sitzung keine veränderte Kommunikation zur
    europäischen Geldpolitik. Die EZB wird wahrscheinlich ihren
    datenabhängigen Kurs beibehalten und ihre Entscheidungen von Sitzung zu
    Sitzung treffen, ohne sich im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad
    festzulegen. Allerdings wird die EZB darauf hinweisen, dass in den
    kommenden Monaten weitere Zinssenkungen in Richtung "neutrale Zone" (die
    das Wirtschaftswachstum weder stimuliert noch bremst), schätzungsweise
    bei etwa 2 %, zu erwarten sind.

  * In den neuen Wirtschaftsprojektionen:

      * Entsprechend den Erklärungen ihrer Mitglieder seit Oktober erwarten
        wir vom Bericht der EZB, dass die Gesamtinflation bis zum vierten
        Quartal 2025 zum Ziel von 2 % zurückkehren wird (wie in ihrer
        Prognose vom September). Die EZB wird wahrscheinlich auch ihre
        Inflationsprognose für 2025 senken (-0,1 % gegenüber den Erwartungen
        vom September) und die Kerninflation (ohne Lebensmittel- und
        Energiepreise) leicht über dem Zielwert halten. Darüber hinaus gehen
        wir davon aus, dass die EZB ihre Inflationserwartungen für 2027
        bekannt geben wird - mit einer Stabilisierung der Kerninflation bei
        2 %.

      * Was das Wachstum betrifft, so werden die Prognosen für 2025 und 2026
        voraussichtlich leicht nach unten korrigiert (-10 Basispunkte, 1,2 %
        bzw. 1,4 %). EZB-Präsidentin Christine Lagarde wird darauf
        hinweisen, dass diese Prognosen mit erheblichen Unsicherheiten
        bezüglich der Finanzpolitik in den beiden größten Volkswirtschaften
        der Region (Frankreich und Deutschland) behaftet sind.

Insgesamt wird die Europäische Zentralbank trotz eines fragilen
wirtschaftlichen Umfelds wahrscheinlich an schrittweisen Zinssenkungen
festhalten. Christine Lagarde könnte jedoch in Anlehnung an die Äußerungen
des EZB-Chefvolkswirts Philip Lane in der Pressekonferenz eine mögliche
Abkehr von der datenabhängigen Strategie in der Zukunft (sobald "der
Disinflationsprozess abgeschlossen ist") zugunsten eines Ansatzes andeuten,
der sich auf die Bewertung künftiger Risiken konzentriert. Außer einer
Zinssenkung um 25 Basispunkte gibt es nur wenige Erwartungen an diese
Sitzung. Es besteht eine sehr geringe Chance, dass es zu einer
akkommodierenden Haltung kommt, die zu niedrigeren Zinssätzen entlang der
gesamten Kurve führt.

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388 555 021, und eineTochtergesellschaft der Groupe La Française, derVermögensverwaltungs-Holdinggesellschaft der Crédit Mutuel AllianceFédérale.

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