Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH 17.03.2025 / 09:36 CET / CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
17.03.2025 - 09:36:28Original-Research: ecotel communication ag (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH
17.03.2025 / 09:36 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu ecotel communication ag
Unternehmen: ecotel communication ag
ISIN: DE0005854343
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 17.03.2025
Kursziel: EUR 35,80 (bislang: EUR 38,50)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler
Deutlicher Ergebnisanstieg erwartet
Auch im vierten Quartal 2024 hat ecotel unsere Erwartungen und die Umsatz-
und Ertrags-Guidance für das Gesamtjahr 2024 erfüllt. Für die beiden
kommenden beiden Jahre sind wir ebenfalls optimistisch, was neben weiteren
operativen Verbesserungen insbesondere darauf zurückzuführen ist, dass
ecotel bis dahin zwei gewonnene Großprojekte vollständig umgesetzt haben
wird. Nach Anpassung unserer Umsatz- und Gewinnschätzungen errechnen wir
aufgrund zuletzt deutlich gestiegener Zinsen ein Kursziel von EUR 35,80
(bislang EUR 38,50) je Aktie und bestätigen, angesichts eines auf Sicht von
24 Monaten erwarteten Kurssteigerungspotenzials im Base-Case-Szenario (ohne
Einbeziehung der zwischenzeitlich vereinnahmten Dividenden) von 185,3%,
unser Buy-Rating für die Aktien der ecotel communication AG.
Im abgelaufenen Jahr wurden Umsätze von EUR 115,5 Mio. (+8,7% YoY) und ein
operatives EBITDA in Höhe von EUR 9,5 Mio. (+5,7% YoY) erreicht. Bezogen auf
das vierte Quartal 2024 konnte ecotel damit operativ, das heißt um
Einmaleffekte bereinigt, mit einem EBITDA von EUR 4,1 Mio. wieder
zweistellige EBITDA-Margen (13,7% der Umsatzerlöse) erzielen und damit in
Größenordnungen zurückkehren, wie sie ecotel zuletzt Anfang 2022 erreicht
hatte. Diese Margenverbesserung ist auf die Entscheidung des Vorstands
zurückzuführen, das höhermargige Geschäftskundensegment zu forcieren und den
netzübergreifenden Handel mit Telefonminuten - Schwerpunkt des
Wholesale-Segments - eher opportunistisch zu entwickeln. Das nicht um
Einmaleffekte bereinigte EBITDA hat sich im Geschäftsjahr 2024 gegenüber dem
Vorjahr erwartungsgemäß auf EUR 7,4 Mio. (Vj.: EUR 12,4 Mio.) deutlich
verringert; dies ist insbesondere auf im Vorjahr erzielte Einmalerträge aus
dem Verkauf von Internetressourcen zurückzuführen.
Die deutlichste Steigerung ergab sich beim operativen Cashflow, der sich im
Geschäftsjahr 2024 um 22,4% auf EUR 7,5 Mio. verbesserte. Angesichts eines
freien Cashflows von EUR 0,6 Mio. ist ecotel weiterhin ein
nettoschuldenfreies Unternehmen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31996.pdf
Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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