Millennial Potash Corp. / CA60041F1018
23.04.2024 - 14:32:00Millennial Potash schließt positive PEA mit einem Nettogegenwartswert nach Steuern(10) von 1,07 Mrd. $ und einem IRR von 32,6 % für sein Kaliprojekt Banio ab
23. April 2024. Millennial Potash Corp. (TSX.V:MLP, OTCQB:MLPNF, FSE: X0D) ("MLP", "Millennial" oder das "Unternehmen") - https://www.commodity-tv.com/ondemand/companies/profil/millennial-potash-corp/ - freut sich, den Abschluss einer vorläufigen wirtschaftlichen Bewertung ("PEA") für sein Kaliprojekt Banio bekannt zu geben. Die PEA wurde von Micon International ("Micon") in Partnerschaft mit Agapito Associates Inc. ("Agapito") durchgeführt und ergab die folgenden Highlights:
- Optimale jährliche Produktionsrate von 800.000 Tonnen pro Jahr (TPY) von hauptsächlich körnigem K60-Kaliummurat (gMOP)
- 1,07 Mrd. $ NPV nach Steuern(10) und 32,6% IRR
- Anfängliche CAPEX-Schätzung von 480 Mio. $, einschließlich 62 Mio. $ für Unvorhergesehenes
- Geschätzte 61 $/T gMOP OPEX
Im Rahmen der PEA wurden auch positive Bewertungen für 400.000 TPY und 600.000 TPY modelliert. Alle Dollarbeträge sind, sofern nicht anders angegeben, in US-Dollar angegeben. Die Highlights der PEA sind in Tabelle 1 dargestellt.
Farhad Abasov, der Vorstandsvorsitzende von Millennial, kommentierte: "Wir sind mit den Ergebnissen der PEA für das Kaliprojekt Banio äußerst zufrieden, und sie hat unsere Überzeugung bestätigt, dass das Projekt sehr robust ist und ein erhebliches wirtschaftliches Potenzial aufweist. Die Investitionskosten (CAPEX) für den optimalen Fall von 800.000 t/Jahr liegen bei sehr wettbewerbsfähigen 480 Mio. $ und die Betriebskosten (OPEX) von etwa 61 $/Tonne MOP spiegeln eine erwartete insgesamt niedrige Kostenstruktur wider, die das Kaliprojekt Banio von Millennial wettbewerbsfähig mit den kostengünstigsten Produzenten in diesem Sektor machen würde. Das Unternehmen plant, in der zweiten Jahreshälfte 2024 ein MRE-Update abzuschließen, gefolgt vom Abschluss der ersten technischen Studien und dem Beginn einer Machbarkeitsstudie und Umweltverträglichkeitsprüfung."
Tabelle 1 PEA-Highlights
Einzelposten | Einheit |
|
Produktionsrate MOP | t/a | 800 k TPY |
Anfängliche CAPEX insgesamt | Millionen US-Dollar | 480 |
Kapitalintensität | US$/t | 600 |
Gesamt OPEX LoM | US$/t | 61 |
Barwert vor Steuern10 | Millionen US-Dollar | 1,680 |
IRR vor Steuern | % | 41 |
Barwert nach Steuern10 | Millionen US-Dollar | 1,071 |
IRR nach Steuern | % | 32.6 |
gMOP Preis (Avg-25 Jahre) | US$/t | 387 |
Versandkosten-Brasilien | US$/t | 22 |
NaCl-Preis (99%ige Reinheit) | US$/t | 100 |
Payback | Jahre | 1.4 |
PEA-Gliederung
Die PEA des Kaliprojekts Banio basiert auf der Mineralressourcenschätzung, die von ERCOSPLAN Anfang 2024 erstellt wurde (siehe Pressemitteilung vom 16. Januar 2024). Die MRE besteht aus einer angezeigten Mineralressourcenschätzung von 657 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 15,9 % KCl und einer abgeleiteten Mineralressource von 1,159 Milliarden Tonnen mit einem Gehalt von 16 % KCl. Die angezeigte Mineralressource entspricht etwa 104,6 Mio. Tonnen KCl und die abgeleitete Mineralressource entspricht etwa 185,3 Mio. Tonnen KCl.
Die PEA verwendet sowohl die angezeigten als auch die abgeleiteten Mineralressourcen in ihrem Bergbauproduktionsszenario. Die PEA ist vorläufiger Natur und beinhaltet abgeleitete Mineralressourcen, die geologisch als zu spekulativ angesehen werden, um die wirtschaftlichen Überlegungen anzustellen, die eine Einstufung als Mineralreserven ermöglichen würden. Es besteht keine Gewissheit, dass die PEA realisiert werden wird.
Die abgeleiteten und angezeigten Ressourcen umfassen bis zu 10 Evaporitflöze, die reich an Carnallit, Sylvit und Halit sind, wobei die kumulative Mächtigkeit der potenziell abbaubaren kalihaltigen Flöze über 70 m beträgt.
Die Bergbaumethode, die für das Potenzial eines wirtschaftlichen Projekts in Banio am besten geeignet ist, ist der Lösungsbergbau. Das Abbauszenario sieht die Erschließung von Kavernen für den Lösungsbergbau in einem Bohrlochfeld am Nordziel vor. Die angereicherte Sole wird über eine Pipeline zu einer Aufbereitungsanlage in der Stadt Mayumba 50 km nördlich des Projektgebiets gepumpt. Die Aufbereitung erfolgt durch Verdampfung und Kristallisation, gefolgt von Trocknung und Verdichtung. Dabei wird K60 (>95% KCl) sowie 99% reines NaCl produziert und von einem Tiefseehafen in Mayumba aus auf den Markt gebracht. Bei einer Produktionsrate von 800.000 TPY gMOP beträgt die geschätzte Lebensdauer der Mine (LOM) 56 Jahre.
Kapital (CAPEX) und Betriebskosten (OPEX)
Die CAPEX- und OPEX-Kostenparameter basieren auf Benchmark-Daten und sind Schätzungen mit einer Genauigkeit von ±30 %. Die anfängliche CAPEX-Schätzung ist in Tabelle 2 zusammengefasst.
Der anfängliche Investitionsaufwand für die Mine/den Schacht wird von den 68 Bohrlöchern/Kavernen dominiert, die in den ersten zwei Jahren des Baus erschlossen werden sollen, sowie von der Erschließung der Soleleitungen und der Instandsetzung einer Straße von der Minenanlage nach Mayumba. Die Erschließung von Ersatzbohrlöchern und -kavernen wurde den nachhaltigen Investitionen zugeordnet, und die Gesamtzahl der geplanten Kavernen im LOM beträgt 370.
Tabelle 2 Zusammenfassung der anfänglichen CAPEX
Parameter | 800 k TPY (US$ 000') |
Bergwerk Brunnenfeld | 123,250 |
Aufbereitungsanlage | 190,416 |
Infrastruktur, G&A, Eskalation | 104,216 |
Unvorhergesehenes (15% der anfänglichen CAPEX) | 62,198 |
Insgesamt | 480,080 |
Die Aufbereitungsanlage macht mit 190 Mio. $ den größten Teil der anfänglichen Investitionskosten aus. Zu den Hauptkomponenten der Aufbereitungsanlage gehören Verdampfer, Kristallisatoren, Verdichtungsanlagen, Trockner, Tanks und Klärbecken sowie die Anlagengebäude und die Infrastruktur. Der anfängliche CAPEX für die Infrastruktur umfasst den Strombedarf des Projekts, mobile Ausrüstung, Förderbänder, Siebe, Salzlagerung und -abfüllung, einen Schiffsbelader sowie die MOP-Produktlagerung. Die Gemeinkosten und ein Eskalationsfaktor (5 % der anfänglichen CAPEX) für die Jahre 1 und 2 des Baus sind enthalten, um die Kosteninflation während der Bauphase auszugleichen. Die geschätzten Gesamtkosten für eine Produktionsrate von 800.000 Tonnen K60-Granulat MOP belaufen sich auf etwa 480 Mio. USD.
Die Schätzung der nachhaltigen CAPEX wird von den Ausgaben für das Bohrlochfeld/die Kavernen dominiert. Die anfänglichen Kavernen werden voraussichtlich eine Produktionsdauer von etwa 11 Jahren haben, und alle 7-10 Jahre müssen sie ersetzt werden. Alle 7-10 Jahre werden weitere 51 Bohrungen/Kavernen erschlossen, um die Produktionsrate von 800.000 TPY aufrechtzuerhalten. Zu den zusätzlichen nachhaltigen Investitionsausgaben gehören Rohrleitungen für das Bohrlochfeld sowie Erweiterungen der Frischwasserinfrastruktur am Bohrlochfeld und Straßenerweiterungen. Der nachhaltige CAPEX wird für die ersten 25 Jahre der Produktion auf $180 Mio. geschätzt.
Eine Zusammenfassung der OPEX-Kosten für das Produktionsszenario von 800.000 TPY ist in Tabelle 3 dargestellt. Die wichtigsten OPEX-Posten sind Erdgas, das ein Kraft-Wärme-Kopplungs-Kraftwerk für die Aufbereitungsanlage und das Bohrlochfeld speisen wird, sowie Wartungskosten für das Bohrlochfeld und die Aufbereitungsanlage. Die Arbeitskosten sind ebenfalls erheblich und setzen sich aus 22 nicht-gabunischen und 388 gabunischen Staatsangehörigen (insgesamt 410 Mitarbeiter) zusammen.
Tabelle 3 Zusammenfassung der OPEX
Artikel | Beschreibung | 800 k TPY (Millionen US$) |
Erdgas | Basierend auf US$ 0,10 pro Nm3 | 16.380 |
Wartung | Basierend auf 4% der CAPEX | 15.00 |
Arbeit | 410 Mitarbeiter, | 9.76 |
Beratung | Laufend | 1.00 |
Rechtliches | Vertragsgestaltung usw. | 1.00 |
Marketing | MOP und Salzprodukte | 1.25 |
Hafengebühren | Geschätzte 2,00 US$/t | 1.60 |
Produkt Trucking | Geschätzte 2,00 US$/t | 1.60 |
Soziale Kosten | Lokale Projekte sponsern | 0.50 |
Diesel | Geschätzte US$1.00/L | 0.24 |
Demineralisiertes Wasser | Für die Dampferzeugung | 0.42 |
OPEX insgesamt Mio. US$ /a | 48.7 | |
Stückkosten US$/t MOP | 61 | |
Wirtschaftliche Analyse
Die wirtschaftliche Analyse berücksichtigte die optimale Produktionsrate von 800.000 TPY MOP sowie zwei alternative Szenarien mit 600.000 TPY und 400.000 TPY. Es wurde ein Discounted-Cashflow-Modell (DCFM) mit den folgenden Annahmen erstellt:
- Alle Werte, sowohl die Einnahmen als auch die Kosten, sind real, d.h. sie sind während des Projektzeitraums gleichbleibend, ohne Inflation. Der Cashflow wird dann für die Berechnung des Kapitalwerts diskontiert;
- Das Modell geht von einer zweijährigen Bauphase aus, gefolgt von einer einjährigen Hochlaufphase der Produktion;
- Die kommerzielle Produktion wird mit 60 % der Nennkapazität angesetzt, und es wird davon ausgegangen, dass dies nach einer 12-monatigen Anlaufzeit der Fall ist;
- Die Amortisationszeit ist der Zeitraum für den Übergang von einem negativen kumulierten Cashflow zu einem positiven kumulierten Cashflow nach dem Datum der kommerziellen Produktion;
- Folglich wird der anfängliche CAPEX als die ersten zwei Jahre des Baus zusätzlich zum Bau der Minenkaverne und der Hochlaufphase betrachtet;
- Sobald die Produktion ihre volle Kapazität erreicht hat, werden die CAPEX zu Sustaining CAPEX und die OPEX beginnen. Alles, was vorher als "Initial CAPEX" klassifiziert wurde;
- Obwohl die Lebensdauer der Mine oder der LOM in jedem Fall über einen Zeitrahmen von 25 Jahren hinausgeht, umfassen die NPV- und IRR-Berechnungen nur die ersten 25 Jahre des Projekts;
- Alle Auswirkungen von Lagerbeständen und nachlaufenden Verkäufen wurden ignoriert und vereinfacht, so dass die Produktion gleich den Verkäufen ist; und,
- Brasilien ist der angenommene Markt. Die Annahme ist, dass Brasilien die Produktion absorbieren würde, was diesen Parameter in der Annahme entschärft.
Die wichtigsten Eingabeparameter für das DCFM sind in Tabelle 4 aufgeführt:
Tabelle 4 Zusammenfassung der DCFM-Inputs
Eingabe-Parameter | Einheit | Wert |
Beginn des Projekts | Datum | 01/01/2024 |
Bewertung Basisdatum | Datum | 01/01/2027 |
gMOP K60 CFR Brasilien (25-jähriger Durchschnitt) | US$/t | 387 |
Frachtkosten CFR nach Brasilien | US$/t | 22 |
NaCl 99% CFR | US$/t | 100 |
Versandkosten NaCl | US$/t | 22 |
Lizenzgebühren | % | 7.5% |
Körperschaftssteuer (CIT) | % | @ irw-press.com
  |
