WaferGen Inc.

Den vollständigen Equity Snapshot zu WaferGen finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-06-27-wafergen.pdf WaferGen wurde 2002 gegründet und im Oktober 2006 wurde das erste Produkt eingeführt - das SmartSlide-System. Dies sind Inkubator-Systeme für die Visualisierung und Differenzierung von Zellen. Solche Gen-Analyse-Systeme werden von Forschern benutzt, um anfangs die sog. Gen-Expression durchzuführen, wonach die Erbgut-Untersuchungen anstehen. Basierend auf diesem SmartSlide-System entwickelt das Unternehmen derzeit auch ein SmartChip-System - ein in Echtzeit ablaufendes Polymerase-Kettenreaktions-System, kurz RT-PCR genannt ("Real-Time Polymerase Chain Reaction"). Bei Produkteinführung dieses innovativen SmartChip-System dürfte die Genanalyse Industrie eine radikale Transformation erleben. Die dominierenden Unternehmen in den Gen-Expressions-(WGE) und Ergut-Analyse- (WGG) Märkten sind Affymetrix und Illumina. Der Marktführer in der Polymerase-Kettenreaktions-Branche ist derzeit die Applied Biosystems Group. Affymetrix entwickelte das erste Micro-Array-System im Jahr 1994 und war bis zur Markteinführung vom BeadArray™-System von Illumina im Jahr 2004 der unangefochtene Marktführer. Affymetrix hat bis dato mehr als 1500 Systeme verkauft - bei einem durchschnittlichen Verkaufspreis von $200´000 pro Stück. Illumina hat bisher etwa 250 Systeme absetzen können - bei einem Durchschnittspreis von etwa $450´000. Affymetrix hat einen Marktanteil von etwa 65% bei der WGE-Branche - mit geschätzten Verkaufseinnahmen von $250 Mio. im Jahr 2006. Es wird erwartet, dass der WGE-Markt um 6-8% im Jahr 2007 und 2008 anwachsen wird - währendhingegen der WGG-Markt um 30-40% in den 2 Jahren ansteigen soll und 2006 Verkaufserlöse von etwa $140 Mio. generiert hat. Illumina hat aufgrund seiner effizienteren Technologie Marktanteile von Affymetrix abgewinnen können. Affymetrix hat derzeit eine Marktkapitalisierung von etwa $1,8 Mrd. während Illumina eine Bewertung von $2,2 Mrd. genießt und Applied Biosystems $5,3 Mrd. wert ist. Affymetrix wird derzeit wohl von Illumina übernommen bzw. findet eine Fusion statt. Wir rechnen damit, dass WaferGen demnächst ebenfalls ein Übernahmeangebot erhält - von Unternehmen wie Affymetrix/Illumina oder Agilent. Der Grund hierfür ist, dass WaferGen mit seinen innovativen Produkten wohl den gesamten Gen-Analyse-Markt revolutionieren wird. WaferGen verfügt über ein interdisziplinäres Team mit reichlich Erfahrung in der Biotechnologie- und Halbleiter-Industrien, um diverse Aspekte bei der Entwicklung und Produktion des SmartChip-Systems effektiv und erfolgreich entgegen zu treten. Im WGG- und WGE-Markt findet derzeit eine aggressive Konsolidierungsphase statt, in der Illumina wohl Affymetrix übernehmen wird. Wir gehen davon aus, dass WaferGen nach seinem Börsengang vor ein paar Tagen nun ebenfalls zu einem heißen Übernahmekandidat geworden ist. Da das Management zusammen mit seinen institutionellen Investoren um die 50% der ausstehenden Aktien halten, gehen wir davon aus, dass eine heiße Übernahmeschlacht bereits demnächst beginnen könnte, die den Aktienkurs vervielfältigen dürfte. Aktuell notiert die Aktie in Frankfurt bei €1,69 Euro (Marktkapitalisierung €71 Mio. Euro) und wir bewerten diese mit einem "Strong Buy" - bei einem kurzfristigen Kursziel von $3,55 (Marktkapitalisierung €150 Mio. Euro). Den vollständigen Equity Snapshot zu WaferGen finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-06-27-wafergen.pdf SCT Media Ltd. - Bahnhofstrasse 54 - 8022 Zürich - Schweiz T: +41 44 5002475 - F: +41 43 8881772 - www.small-cap-trader.com