Conet Technologie AG

Den vollständigen Equity Snapshot zur Conet Technologie AG finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-07-17-conet.pdf Seit nunmehr fünf Monaten notieren die Aktien der IT-Holding CONET Technologie AG (WKN: A0LD6V / ISIN: DE000A0LD6V0) an der Frankfurter Börse. Ungeachtet günstiger Fundamentaldaten geizt das Papier jedoch mit Lebenszeichen, vielmehr pendelt der Kurs um den Ausgabepreis von 5 Euro. Mit dem in wenigen Tagen zu erwartenden Zahlenwerk für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006/07 dürfte jedoch endlich Schwung in die CONET-Story kommen, glauben die Experten von Small Cap Trader. Die in Frankfurt am Main ansässige CONET Technologie AG ist die Holding der CONET Unternehmensgruppe. Deren Geschäftstätigkeit umfasst den Erwerb, das Halten und Verwalten, die Veräußerung von Beteiligungen an IT-Unternehmen sowie die Beratung von IT-Unternehmen im Rahmen des Beteiligungsmanagements, weshalb man neben den Vorstandsmitgliedern keine weiteren Mitarbeiter beschäftigt. Das operative Geschäft läuft über die Tochter CONET Solutions GmbH (Hennef) und deren Ableger CONET Informationssysteme GmbH (Neubrandenburg). Beide Firmen waren aus einer Insolvenzmasse übernommen worden. CONET Solutions ist neben dem Hauptsitz in Hennef in Augsburg und Berlin mit Betriebsstätten vertreten. Mit derzeit 210 Mitarbeiter verdient CONET in den Geschäftsfeldern Consulting, Software-Entwicklung und Informationstechnologie gutes Geld. Im Geschäftsjahr 2005/06 erzielte man einen Umsatz von 18,5 Mio. Euro und ein EBIT von 1,6 Mio. Euro. Im darauf folgenden Geschäftsjahr dürften rund 23 Mio. Euro durch die Bücher gegangen sein. Beim EBIT rechnen wir mit 1,7 Mio. Euro, so dass unter dem Strich knapp 1 Mio. EUR in den CONET-Kassen verblieben sein sollte – das entspricht einer Umsatzrendite von gut 4,2 Prozent. Im laufenden Geschäftsjahr 2007/08 dürfte sich der Umsatz im Bereich 25 bis 26 Mio. Euro bewegen, auch das Ergebnis soll sich laut Firmenplanung weiter nach oben entwickeln. Wichtigster Partner des Unternehmens ist SAP, in deren Produkt- und Dienstleistungsumfeld CONET mitwachsen will. CONET ist langjähriger SAP-Implementierungspartner und mySAP-ServicePartner. In der Consultingsparte zählen Produktionsunternehmen, Logistikdienstleister und die Verteidigungswirtschaft zum Kundenspektrum, beispielsweise nutzen Henkel sowie die Bundeswehr die CONET- Controllingtools. In der Sparte Softwareentwicklung konzentriert man sich auf die Entwicklung von Business-Anwendungen auf Basis der Tools namhafter Hersteller wie Lotus Notes, Microsoft und SAP. Flaggschiff dieses Geschäfts ist u.a. die eigenentwickelte Content-Management-Software you@web. CONET hat dank langjähriger Branchenerfahrung und ausgeprägter Kundenbeziehungen seine Nische besetzt. Mit seinem Kundenstamm, der zum Großteil aus finanzstarken Großunternehmen und aus dem öffentlichen Sektor besteht, wächst die Gruppe stärker als der Markt. In der laufenden Geschäftsperiode 2007/08 erwarten wir daher 0,53 Euro Gewinn je Aktie. Auf dieser Basis kommt CONET auf ein günstiges 2008er KGV von 9,5, wobei der Branchenvergleich erheblichen Bewertungsspielraum offenbart, schließlich ist die Konkurrenz teils deutlich teurer: So wird USU Software aktuell mit einem 2008er KGV von rund 13 bewertet. Magix Software kommt auf ein KGV von 15. Atoss Software fällt gar mit einem Gewinnmultiple von 21 auf. Vor diesem Hintergrund dürfte CONET mittelfristig ein KGV (2008e) von 15 erreichen, was Kurse von 7,50 bis 8 Euro impliziert. Ein besonderes Schmankerl für CONET-Aktionäre könnte darüber hinaus die im Herbst stattfindende Hauptversammlung bereit halten, denn bereits zum Börsengang kündigte CEO Rüdiger Zeyen eine solide Dividendenpolitik an. Damit bleibt die ohnehin günstige Aktie auch von dieser Seite fantasiegeladen! Den vollständigen Equity Snapshot zur Conet Technologie AG finden Sie unter www.small-cap-trader.com/snapshots/2007-07-17-conet.pdf SCT Media Ltd. – Bahnhofstrasse 54 – 8022 Zürich – Schweiz T: +41 44 5002475 – F: +41 43 8881772 – www.small-cap-trader.com