Neue „Perle“ aus Kasachstan

Am 28. und 29. November stellten sich Unternehmen, Broker und Analysten aus den Ländern Russland und Ukraine beim Eigenkapital-Forum in Frankfurt/M vor, darunter auch einige interessante IPO-Kandidaten aus Russland und der Ukraine. Leider waren noch keine Unternehmen aus Kasachstan dabei, die noch nicht so im Mittelpunkt westlicher Portfolio-Investoren stehen. Dabei konnte die Börse Almaty die Top-Performance der Börsen Moskau und Kiew im letzten und diesem Jahr sogar überbieten. Immer mehr Unternehmen aus Kasachstan werden jetzt meistens in einem Doppel-Listing an der Börse Almaty und London (dort als GDR) an die Börse gebracht. Während zuvor als Vehikel nur die Kazakhtelekom und die Kazkommertsbank für westliche Anleger in Betracht kamen und die Umsätze nur bei der Kazkommertsbank nennenswert waren kamen im letzten und diesem Jahr der Kupferhersteller Kazakhyms, der Goldwert Kazakh Gold, der Uranhersteller Urasia Energy hinzu sowie mittelbar einige Öl-Juniors die in Kasachstan das enorme Potential im Öl-Sektor mitnutzen wie jahrelang Nelson Res, die dann für 2 Mrd. USD von LUKoil übernommen wurden und zuvor Petrokazakhstan aus Kanada, die von der chinesischen CNPC zu Spitzenbewertungen von 10 USD/Barrel Reserven aufgekauft wurden. Das führte in dem Jahr 2005 auch zu einer Höherbewertung von Öl-Juniors, die in Russland und im Kaspischen Meer aktiv waren. Kursverfünffachungen waren bei Öl-Juniors mit „Kaspischer Meer-Fantasie“ den letzten Jahren keine Seltenheit. Nun wurde vor kurzem mit KazMunaiGas der zweitgrößte Ölproduzent aus Kasachstan an die Börse gebracht. Der Kurs von KazMunaiGas stieg nach dem erfolgreichen IPO in London gleich rasant von 11,5 auf 13,5 € an. Die Aktie ist zwar vergleichsweise niedrig bewertet; die Lebensdauer der Reserven beträgt aber nur 6 Jahre, so dass das Unternehmen durch Akquisitionen wachsen muss. In diesem Jahr wurden aus dem sehr stark expandierenden den Bankensektor zudem die Temirbank, Bank Turanal und die AFT Bank aus Kasachstan an westliche Börsen gebracht, wobei die Umsätze sehr gering blieben. Nun soll am 5. Dezember mit der JSC HALYK Bank die zweitgrößte und rentabelste Bank aus Kasachstan eine Aktienplatzierung an der Londoner Börsei der Preis-Range 3,2-3,6 USD machen, die die bisher niedrige Liquidität erhöhen sollte. Die HALYK Bank ist eine Tochter der Almex Holding, die 82% der Anteile der HALYK Bank besitzt und jetzt 20% der Aktien an die Londoner Börse als GDR platzieren will, weil die Bank Kapital zum Wachstum in vielen aussichtsreichen Bereichen wie Versicherung, Asset Mangement/Brokerage, Leasinggeschäft, Private Equity und vor allem im Retailbanking und SMI Banking benötigt. Die Aktie notiert jetzt bereits unter der WKN A0JEQU als GDR an deutschen Börsen. Der Kurs verdoppelte sich bei dünnen Umsätzen seit dem Tief im Juni von 25 auf 50 € bereits. Die Aktie hat aber langfristig aufgrund des dynamischen Wachstums vor allem im Retailsektor langfristig weiteres Kurspotential. Pikant und bedeutsam ist, dass der Aufsichtsratsvorsitzende Aleksander Pavlov zuvor der Vize-Primierminister aus Kasachstan und der Vorstandsvorsitzende und CEO Grigorly Marchenko zuvor nicht nur Vize-Primier, sondern auch Chef der Nationalbank war. Diese beiden Personen sorgen für Solidität und Erfolg bei der Bank, die von Euromoney in 2006 als beste Bank in Kasachstan ausgezeichnet wurde. Im nächsten Newsletter EAST STOCK TRENDS wird die Aktie in der Dezemberausgabe ausführlich vorgestellt werden. Einige Langfristinvestoren hatten schon mit der Kazkommertsbank in den letzten Jahren viel Freude, da sich der Kurs seit 2002 von 0,6 auf 16 € - mit allerdings großen Kursschwankungen zwischenzeitlich - mehr als verzwanzigfacht (!) hat. Seit dem Julitief stieg die bis dato am meisten nachgefragte Bankaktie ebenfalls um fast 100% von 8,5 auf 16,6 €, um nun wieder auf 14,85 € zu korrigieren. Kasachstan zählt mit einem BSP-Wachstum von über 8% jährlich nach China zu den am dynamischsten wachsenden Ländern der Welt. Der Rohstoffreichtum lockt immer mehr westliche Investoren an. Auch Sie sollten Aktien aus Kasachstan weiterhin große Beachtung schenken, denn Kasachstan bleibt eine der aussichtsreichsten Investment-Regionen der Welt, die erst jetzt allmählich von westlichen Investoren entdeckt wird. Hinweis: am 15. Dezember 2006 wird der Autor beim ganztägigen, kostenlosen Börsenseminar von Trading-house.net AG einen Kurz-Vortrag über die „Handelsmöglichkeiten in Osteuropa“in Berlin und am 12. Januar 2007 in Hamburg halten. Anmeldung unter www.trading-house.net