Stimmung bleibt positiv

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 672 auf 670 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handel in Sydney und Hongkong wieder erholen und notiert aktuell mit 672 $/oz um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben eine Seitwärtsentwicklung des Gesamtmarkts vor. Auf Eurobasis zeigt sich der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar nachgebend (aktueller Preis 15.948 Euro/kg, Vortag 16.025 Euro/kg). Wir erwarten nach dem Ende der aktuellen Korrektur für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der mit seiner relativen Stärke der letzten Tage die Aufwärtsbewegung des Gesamtmarktes eingeleitet hat (aktueller Preis 13,78 $/oz, Vortag 13,77 $/oz). Platin zieht wieder an (aktueller Preis 1.300 $/oz, Vortag 1.299 $/oz), Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 371 $/oz, Vortag 374 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich nachgebend und verlieren etwa 1 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,0 % oder 1,5 auf 140,5 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Meridian 2,5 % nach. Bei den kleineren Werten büßen High River und Gammon Lake jeweils 3,1 % ein. Claude steigt um 2,1 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Gold Fields verlieren 2,1 % und Anglogold 1,7 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Dominion 7,0 %, Tanami 3,7 %, Perseverance 3,2 % und St Barbara 3,1 %. Dioro verlieren 7,2 % sowie Dragon und Emperor jeweils 4,0 %. Bei den Explorationswerten ziehen Navigator 5,9 %, Falcon 5,1 % und Metex 4,4 % (Vortag +15,4 %) an. Highlands Pacific geben 6,5 % und Westonia 4,4 % nach. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Cape Lambert 5,2 % (Vortag +6,4 %), Perilya 4,3 % (Vortag +3,8 %) und Mincor 4,0 % (Vortag +7,7 %). Independence Group geben 4,3 % und Western Areas 3,6 % nach. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Dienstag weiterhin Umsätze auf einem hohen Niveau. Im Goldbereich dominiert die Nachfrage nach 1 oz Münzen der Lunar-Serie, die zum Ende Juni 2007 eingestellt wird und für die ab Anfang Juli steigende Aufpreise erwartet werden. Im Silberbereich wurden 1 oz Maple Leaf sowie 1 kg Kookaburra und unsere Sonderaktion 1 kg Schwein der Lunar-Serie nachgefragt. Die Verkaufsneigung blieb gering. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 06.06.07 Western Areas (AUS, Kurs 5,90 A$, MKP 828 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Juniquartal 2006) den Produktionsbeginn im australischen Flying Fox Projekt. Die Produktion soll 2007 auf 4.000 t, 2008 auf 8.000 t und 2009 auf 12.000 t Nickel gesteigert werden. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 12.000 t erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,5 Jahre (5,4 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 10,1 Jahre (6,7 Jahre). Die angestrebte Ressourcenausweitung auf über 100.000 t konnte mit 121.000 t sogar noch übertroffen werden. Weitere gute Bohrergebnisse deuten darauf hin, daß das Projekt noch erheblich erweitert werden kann. Neben den Ressourcen im Flying Fox Projekt verfügt Western Areas über 87.000 t Nickelressourcen in anderen Projekten. Sollte Western Areas bei einer Produktion von 12.000 t eine Gewinnspanne von 10.000 A$/t umsetzen können, würde sich ein KGV von 6,9 einstellen. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 2.100 t Nickel und beinhalteten am 31.12.06 unrealisierte Verluste in Höhe von 45,8 Mio A$. Am 31.12.06 (30.06.06) stand einem Cashbestand von 22,7 Mio A$ (2,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 85,7 Mio A$ (54,6 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Western Areas ist dabei, sich zu einem profitablen Nickelproduzenten zu entwickeln. Positiv ist das Explorationspotential, das Wachstumsmöglichkeiten eröffnet und immer wieder für eine positive Beachtung sorgt. Negativ sind die eingegangenen Vorwärtsverkäufe und die steigende Kreditbelastung. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 5,00 A$ und unser Kursziel von 5,00 auf 8,50 A$ und stufen Western Areas als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 5,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 5,90 A$, Kursziel 8,50 A$. Western Areas wird unter der WKN 552583 praktisch umsatzlos an der Börse in Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 19.10.06 bei 3,40 A$).