Ruhige Entwicklung

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel in einer relativ großen Handelsspanne zwischen 651 und 655 $/oz seitwärts und schließt mit 654 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Eröffnungsniveau. Heute morgen notiert der Goldpreis im frühen Londoner Handel mit 654 $/oz um etwa 2 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weiterhin nur seitwärts und geben keinen Trend für die nächsten Tage vor. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar geringfügig zulegen (aktueller Preis 15.981 Euro/kg, Vortag 15.937 Euro/kg). Wir erwarten trotz des aktuellen Rückschlags für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis erholt (aktueller Preis 13,03 $/oz, Vortag 13,07 $/oz). Platin kann weiter zulegen (aktueller Preis 1.207 $/oz, Vortag 1.197 $/oz), Palladium setzt den Aufwärtstrend fort (aktueller Preis 354 $/oz, Vortag 350 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich. Kupfer steigt um 2,3 %. Aluminium fällt 2,0 % zurück. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 530 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der New Yorker xau-Goldminenindex notiert unverändert bei 132,7 Punkten. Bei den Standardwerten steigt Freeport 2,6 %. Goldcorp gibt weitere 1,7 % ab. Bei den kleineren Werten gewinnt Gabriel 2,6 %. Northgate fallen 2,8 %, Queenstake 2,7 % und Northern Orion 2,3 % zurück. Die Silberwerte entwickelten sich wenig verändert. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel etwas freundlicher. Harmony können 1,4 % und Gold Fields 1,2 % zulegen. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen erneut uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessert sich Gleneagle 4,2 %, Perseverance gibt 5,0 % nach. Bei den Explorationswerten steigen Integra 8,3 %, Crescent 7,0 % und Austindo 5,6 %. Metex fallen 9,1 % und Westonia 7,1 % zurück. Bei den Basismetallwerten ziehen Cape Lambert 6,5 % und Herald 3,8 % an. Gindalbie verlieren 4,0 % und Independence Group 3,3 %. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag weiterhin Umsätze auf einem hohen Niveau. Der Umsatzschwerpunkt liegt nach wie vor im Silberbereich, wobei sich die 1 oz Maple Leaf immer mehr als Standardprodukt durchsetzt. Im Goldbereich wurde die Sonderaktion Wiener Philharmoniker in wenigen Minuten ausverkauft. Die nachfolgende Sonderaktion 2 oz Austr. Nugget wurde ebenfalls gut angenommen. Hier haben wir heute morgen noch wenige Stücke verfügbar. Weiterhin nachgefragt werden die Münzen der Lunar-Serie. Hier steht mittlerweile fest, daß die Serie verlängert wird und im Oktober ein neues Mausmotiv mit dem Jahrgang 2008 ausgegeben wird. Unsere Preisliste und weitere Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 09.03.07 Perseverance (AUS, Kurs 0,38 A$, MKP 285 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) eine Goldproduktion von 48.901 oz, was einer Jahresrate von etwa 200.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Der Anstieg der Produktion ist auf die Übernahme der Leviathan (AUS) zurückzuführen (vgl. Meldung vom 10.10.06). Die Produktion stammt aus 2 Minen in Victoria. Bei Nettoproduktionskosten von 339 $/oz (342 $/oz) und einem Verkaufspreis von 520 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 288 auf 181 $/oz zurück. Der niedrige Verkaufspreis ist auf Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006/07 erzielte Perseverance einen operativen Verlust in Höhe von 2,9 Mio A$. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 200.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 10,7 Jahre. Dabei verfügt Perseverance über weiteres Explorationspotential. Sollte Perseverance eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV einen Wert von 14,3 erreichen. Die Vorwärtsverkäufe konnten von 207.000 auf 199.000 oz reduziert werden, was einen Produktionszeitraum von 1,0 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen lagen bei 65,5 Mio A$ (67,9 Mio A$), was 244 $/oz (243 $/oz) entspricht. Am 31.12.06 (30.06.06) stand einem Cashbestand von 19,3 Mio A$ (18,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 158,4 Mio A$ (119,5 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Für Perseverance zeichnet sich die Aufnahme einer profitablen Goldproduktion ab. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven und das Explorationspotential. Negativ sind die umfangreichen Vorwärtsverkäufe und die stark gestiegene Kreditbelastung. Mit einem geschätzten KGV von 14,3 bleibt Perseverance fair bewertet und beinhaltet kein überdurchschnittliches Aktienkurspotential. Perseverance konnte mittlerweile über 0,40 A$ verkauft werden. Empfehlung: Über 0,40 A$ verkaufen, aktueller Kurs 0,38 A$, Rückkauf unter 0,25 A$. Perseverance wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl. Halteempfehlung am 25.09.06 bei 0,35 A$).