Goldmarkt richtungslos

Der Goldpreis steigt am Freitag im New Yorker Handel zunächst von 799 auf 804 $/oz an, verliert aber zum Handelsschluß auf 795 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wieder erholt und notiert mit 798 $/oz um etwa 2 $/oz unter dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben kein Signal für die kurzfristige Entwicklung des Gesamtmarkts. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis leicht nach (aktueller Preis 17.520 Euro/kg, Vortag 17.606 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis entwickelt sich parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 14,40 $/oz, Vortag 14,48 $/oz). Platin behauptet die Gewinne der Vortage (aktueller Preis 1.465 $/oz, Vortag 1.469 $/oz), Palladium bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 347 $/oz, Vortag 350 $/oz). Die Basismetalle erholen sich um etwa 2 % relativ deutlich. Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 0,1 % oder 0,2 auf 174,4 Punkte nach. Bei den Standardwerten steigt Freeport erneut um 3,1 %. Iamgold gibt 3,8 % ab. Bei den kleineren Werten verbessert sich Richmont 4,7 %. Vista fällt 4,9 % zurück. Bei den Silberwerten gewinnen Coeur d’Alene 4,8 % und Apex 3,2 %. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel schwach. Anglogold verlieren 5,2 % und Gold Fields 4,4 %. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen wenig verändert. Bei den Produzenten erholt sich Kingsgate um 13,9 %. Perseus verlieren 6,0 % und Monarch 4,1 %. Bei den Explorationswerten gibt A1 Minerals 6,1 % ab. Bei den Basismetallwerten verbessert sich Minara 5,1 %. Herald büßen 5,1 % und Portman 4,0 % ein. Wichtigste Kurznachrichten: 03.12.07 Die australische Kingsgate wird nach einem Verlust 19,4 % vom Handel ausgesetzt. Es liegt noch keine Meldung vor. Möglicherweise ist durchgesickert, daß die dringend erforderliche Abbaugenehmigung nicht erteilt wird. 10.12.07 Kingsgate meldet, daß ihre Abbaugenehmigungen von neuen Überlegungen nicht betroffen sind. Der Aktienkurs kann sich um 13,9 % erholen. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Freitag einen relativ ruhigen Handelsverlauf. Wie an den Vortagen ist dies auf das Fehlen der Standardprodukte im Silberbereich zurückzuführen. Gut angenommen wurde unsere Sonderaktion 1/10 und ¼ oz Krügerrand. Überraschenderweise wurde von der Perth Mint angekündigt, daß einige 1 kg Kookaburra-Münzen evtl. noch in diesem Jahr geliefert werden können. Sobald die Münzen verfügbar sind, werden wir sie wieder in unsere Verkaufsliste aufnehmen. Wegen anhaltender Produktionsprobleme sind weitere 1 kg-Münzen (Kookaburra und Koala) aber bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Danach soll sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. Auch die Silber-Standardprodukte 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle und sind weiterhin nicht lieferbar und werden voraussichtlich erst ab Februar 2008 wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 10.12.07 Minefinders (NA, Kurs 12,10 C$, MKP 706 Mio A$) meldet für das Septemberquartal gute Fortschritte bei der Entwicklung des mexikanischen Dolores Projekts, dessen Produktionsbeginn von 2007 auf das Juniquartal 2008 verschoben wurde. Die Anlagen sind praktisch fertiggestellt und mit den ersten Erdarbeiten wurde bereits begonnen. Im Septemberquartal verzeichnete Minefinders einen Verlust in Höhe von 15,6 Mio A$, der vor allem auf zukünftige Steuerforderungen und die Finanzierung von Optionsprogrammen zurückzuführen ist. Minefinders plant in dem Projekt eine jährliche Produktion von 120.000 oz Gold und 4,4 Mio oz Silber über einen Zeitraum von 12 Jahren. Die Reserven belaufen sich auf 1,3 Mio oz Gold und 59,1 Mio oz Silber, was eine Lebensdauer von 10,8 Jahren abdeckt. Eine Aktualisierung der Reserven und Ressourcen soll noch bis zum Jahresende 2007 durchgeführt werden. Sollte Minefinders eine jährliche Produktion von 120.000 oz mit einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 14,7 zurückfallen. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 53,2 Mio A$ (98,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 94,4 Mio A$ (6,3 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Minefinders präsentiert sich als Explorationswert mit einem interessanten Gold- und Silberprojekt, das nach einer erfolgreichen Produktionsaufnahme hohe Gewinne verspricht. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die niedrige Kreditbelastung. Negativ ist die Verzögerung bei der Projektentwicklung. Wir stufen Minefinders als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 10,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 12,10 C$, Kursziel 16,00 C$. Minefinders wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 11.01.07 bei 10,52 C$).