Gold haussiert über 810 $/oz

Der Goldpreis springt im gestrigen New Yorker Handel nach einen ruhigen Handelsbeginn innerhalb von wenigen Minuten von 804 auf 811 $/oz und schließt mit 807 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong erneut freundlich und notiert aktuell mit 810 $/oz um etwa 8 $/oz über dem Vortagesniveau. Der aktuelle Haussetrend in Richtung des historischen Hochs bei 871 $/oz wird auch durch die Entwicklung der Goldminenaktien bestätigt, die vorsichtige Gewinnmitnahmen verzeichnen. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem leicht nachgebenden Dollar weiter zulegen, erreicht aber immer noch nicht den Höchstkurs von 18.187 Euro vom Mai 2006 (aktueller Preis 17.962 Euro/kg, Vortag 17.813 Euro/kg). Nach dem Anstieg über die Marke von 730 $/oz (neues 27-Jahreshoch) sehen wir jetzt die erwartete Fortsetzung der Goldhausse in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der parallel zum Goldpreis ansteigt (aktueller Preis 14,79 $/oz, Vortag 14,56 $/oz). Platin entwickelt sich auf hohem Niveau seitwärts (aktueller Preis 1.465 $/oz, Vortag 1.456 $/oz), Palladium bleibt zurück (aktueller Preis 375 $/oz, Vortag 376 $/oz). Die Basismetalle können heute morgen leicht zulegen. Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt um 0,5 % oder 1,0 auf 186,6 Punkte nach. Bei den Standardwerten verliert Freeport 2,3 %. Newmont verbessert sich um 1,4 %. Bei den kleineren Werten geben Stillwater 12,0 %, Northgate 8,5 % und Richmont 4,4 % nach. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel nachgebend. DRD Gold verlieren 2,8 % und Gold Fields 2,0 %. Die australischen Werte entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Tribune 10,5 % (Vortag +5,6 %) und Intrepid 5,9 %. Dioro fallen 4,1 % sowie Kingsgate und Tanami jeweils 4,0 % zurück. Bei den Explorationswerten verlieren Metex 10,6 %, Westonia 9,1 % und Range 6,7 %. Macmin legt 6,4 % zu. Bei den Basismetallwerten steigt Herald 4,6 % (Vortage +5,7 %, +6,1 %). Portman geben 7,4 % und Mincor 3,3 % (Vortag -4,7 %) ab. Wichtigste Kurznachrichten: 01.10.07: Newmont veröffentlicht einen überraschend positiven Quartalsbericht. Die Aktie kann um 9,6 % zulegen und die Gewinne am Freitag um weitere 4,2 % ausbauen. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Montag ein hohes Auftragsvolumen. Viele Aufträge, die wegen der Edelmetallmesse am Freitag nicht plaziert werden konnten, wurden nachgeholt. Gesucht waren vor allem unsere Silberprodukte 1 oz Maple Leaf, 1 kg Koala und 1 kg Kookaburra. Im Goldbereich lag das Interesse bei 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget, 1 oz American Buffalo und kleinen Barren (100g und 250g). Eine kleinere Menge 1 oz Maple Leaf ist aktuell verfügbar. Es zeichnet sich jedoch für die nächsten Tage erneut eine Lieferfrist von etwa 3 Wochen ab. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 06.11.07 Agnico Eagle (NA, Kurs 56,19 $, MKP 9.377 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) aus der kanadischen La Ronde Mine einen leichten Rückgang der Goldproduktion auf 55.830 oz (59.603 oz ), was einer Jahresrate von 220.000 oz entspricht und unter der Planung einer Jahresrate von 250.000 oz liegt. Die Zinkproduktion fiel auf 18.600 t (22.000 t) zurück. Die Silberproduktion blieb mit 1,2 Mio oz konstant. Bei Nettoproduktionskosten von -307 $/oz (-709 $/oz) und einem Verkaufspreis von 748 $/oz (600 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 1.309 auf 1.055 $/oz zurück. Wegen niedrigerer Einnahmen aus der Zinkproduktion und hoher Währungsverlust in Höhe von 30,2 Mio A$ fiel der operative Gewinn auf nur noch 25,1 Mio A$ zurück, was einem aktuellen KGV von 93,5 entspricht. Agnico plant die jährliche Goldproduktion mit dem La Ronde II Projekt ab 2011 auf jährlich 320.000 oz zu steigern. Mit der Inbetriebnahme des Meadowbank Projekts der übernommenen Cumberland (2010), des kanadischen Goldex Projekts (2. Quartal 2008), des Lapa Projekts sowie des finnischen Kittila Projekts (3 Quartal 2008) plant Agnico Eagle die jährliche Produktion bis 2011 auf über 1,2 Mio oz zu steigern. Da die kanadischen Projekte neben Gold auch Zink und Silber enthalten, erwartet Agnico Eagle weiterhin relativ niedrige Produktionskosten. Zudem verfügt Agnico Eagle im mexikanischen Pinos Altos Projekt über 1,6 Mio oz Gold- und 41,0 Mio oz Silberressourcen. Agnico Eagle hat nur minimale Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen im Zinkbereich. Am 30.06.07 (30.09.06) standen einem Cashbestand von 513,1 Mio A$ (581,7 Mio A$) Kreditverpflichtungen von insgesamt 765,1 Mio A$ (259,9 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Agnico Eagle präsentiert sich für die nächsten Jahre als wachstumsstarker nordamerikanischer Standardwert. Sollte Agnico Eagle bei einer jährlichen Produktion von 1,2 Mio oz eine Gewinnspanne von 500 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 15,6 zurückfallen. Positiv sind die klare Wachstumsstrategie, die fehlenden Vorwärtsverkäufe, die geringe Kreditbelastung und das geringe politische Risiko in Kanada, Finnland und in Mexiko. Problematisch sind die Abhängigkeit von der Preisentwicklung der Beiprodukte und die Vorlaufzeit der Projekte. Wir stufen Agnico als langfristig orientierte Halteempfehlung ein. Empfehlung: Halten, unter 40,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 56,19 C$, Kursziel 80,00 $. Agnico Eagle wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 18.12.06 bei 40,77 $).