Erneuter Einbruch

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel erneut von 592 auf 582 $/oz gedrückt. Heute morgen verliert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong vorübergehend bis auf 572 $/oz, kann sich aber im frühen Londoner Handel wieder auf 578 $/oz erholen. Damit liegt der Goldpreis um etwa 12 $/oz unter dem Vortagesniveau. Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem unveränderten Dollar ebenfalls zurück (aktueller Preis 14.617 Euro/kg, Vortag 14.958 Euro/kg). Weiterhin wird der Goldpreis praktisch ausschließlich an den Termin-, Futures- und Papiermärkten gedrückt. Am physischen Markt werden dagegen nur die Lagerbestände abgebaut, da es keine Verkäufer gibt. Unsere Firma Westgold verzeichnete erneut Rekordumsätze, die um etwa 300 % über den durchschnittlichen Tagesumsätzen liegen, wobei das Verkaufsinteresse seit Wochenbeginn gegen Null tendiert. Von anderen Händlern wird uns ähnliches berichtet. Vor allem Privatanleger nutzen die zurückgefallenen Preise und decken sich ein. Wir interpretieren die aktuelle Kursbewegung weiterhin als relativ kurzfristige hervorragende Möglichkeit, Positionen zu ungerechtfertigt tiefen Preisen aufbauen zu können. Auf die jetzt zu beobachtenden größeren Preisschwankungen haben wir mehrfach hingewiesen. Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und trotz des aktuellen Rückschlags eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der kurzfristig unter die 11 $/oz-Marke wegbricht (aktueller Preis 10,77 $/oz, Vortag 11,24 $/oz). Platin gibt erneut nach (aktueller Preis 1.167 $/oz, Vortag 1.191 $/oz). Palladium hält sich dagegen stabil (aktueller Preis 317 $/oz, Vortag 319 $/oz). Die Basismetalle geben ebenfalls nach und verlieren durchschnittlich etwa 4 %. Mit einem Goldpreisrückgang unter die 600 $/oz-Marke hat sich die Wahrscheinlichkeit leicht erhöht, (20:80), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 510 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der nordamerikanische xau-Index bricht nach einer kurzen Erholung um 4,0 % oder 5,2 auf 125,5 Punkte weiter ein. Bei den Standardwerten verlieren Iamgold 12,8 %, Kinross 5,6 % und Meridian 5,2 %. Bei den kleineren Werten geben Northern Orion 5,7 %, Agnico Eagle 5,0 %, Richmont und Cumberland 4,6 %, Queenstake 4,3 % und Northgate 4,1 % nach. Cambior können 13,8 % und Gabriel 3,1 % (Vortag +5,6 %) zulegen. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. DRD Gold verlieren 4,3 % und Anglogold 3,9 %. Der australische Markt entwickelt sich heute wieder nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Bolnisi 10,3 %, Sino Gold 7,8 %, Dominion 6,3 %, Kingsgate 6,2 % und BMA Gold 4,1 %. Gegen den Trend können Leviathan 5,4 % und Emperor 5,1 % zulegen. Bei den Explorationswerten geben Macmin 8,7 %, Citigold 8,3 %, Integra 6,3 % und Avoca 6,0 % nach. Bei den Basismetallwerten büßen Kagara 5,8 % und Lionore 4,2 % ein. Western Areas gewinnen 4,3 % und Portman 3,8 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Croesus bleibt vom Kurs ausgesetzt. Weitere Informationen, die noch in der Woche zum 30.06.06 gemeldet werden sollten, stehen noch aus. Westgold Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag einen neuen Rekordumsatz, der um etwa 300 % über dem üblichen Tagesvolumen lag. Die Umsatzschwerpunkte lagen im Goldbereich bei 1 oz Krügerrand und 1 oz Australian Nugget. Im Silberbereich wurden 1 oz Maple Leaf. 1 oz American Eagle, aber auch große Mengen 1 kg-Barren und 1 kg Kookaburras geordert. Wegen der enormen Auftragsflut muß bei Bestellungen im Silberbereich mit einer Lieferfrist von etwa 1 Woche gerechnet werden. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern blieb zum vierten Tag in Folge auf dem Rekordniveau von über 10:1. Analyse 15.09.06 Iamgold (NA, Kurs 10,02 C$, MKP 1.624 Mio A$) macht ein Übernahmeangebot an Cambior (NA, Kurs 3,71 $, MKP 1.378 Mio A$). Iamgold biete 0,42 Iamgold Aktien für jede Cambior Aktie, was etwa dem Gegenwert der Cambior entspricht. Die vergrößerte Iamgold hätte eine Marktkapitalisierung in Höhe von 2.897 Mio A$ und eine jährliche Goldproduktion von etwa 1,0 Mio oz. Die Goldreserven würden eine Lebensdauer von 9,7 Jahren und die Goldressourcen eine Lebensdauer von 31,0 Jahren erreichen. Die zusammen addierten Gewinne ergeben ein aktuelles KGV von 71,0. Die Dividendenrendite erreicht aktuell 0,7 % und die Vorwärtsverkäufe decken einen Produktionszeitraum von 0,2 Jahren ab. Wir gehen davon aus, daß die Fusion gelingt. Beurteilung: Iamgold präsentiert sich als profitabler mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand und die niedrige Kreditbelastung. Negativ ist die hohe Bewertung mit einem KGV von weit über 50, die sich auch nach der Übernahme der Cambior nicht wesentlich verbessern wird. Problematisch sind auch die Produktionsstandorte in Mali und Ghana. Empfehlung: Iamgold über 9,00 C$ verkaufen aktueller Kurs 10,02 C$, Rückkauf unter 6,00 C$. Iamgold wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 11.04.06 bei 10,40 C$). Cambior verkaufen, aktueller Kurs 3,71 $ (vgl. Verkaufsempfehlung vom 15.05.06 bei 3,71 $).